WACC - કે આ આંકડો શું છે? ખ્યાલ, સૂત્ર, ઉદાહરણ તરીકે, ઉપયોગ અને વિભાવનાનું વિવેચન

તારીખ કરવા માટે, એક રીતે અથવા અન્ય ઉપયોગ ઉધાર સાધનો તમામ કંપનીઓ. આમ, તેઓ માત્ર તેના પોતાના એકાઉન્ટ માટે કામ કરે છે, પણ ક્રેડિટ. બાદમાં કંપનીના ઉપયોગ માટે ટકાવારી ચૂકવવા ફરજ પડે છે. આનો અર્થ એ કે ઇક્વિટી મૂડી ખર્ચ વટાવ દર બરાબર નથી. તેથી અલગ પદ્ધતિ જરૂર છે. WACC - આ રોકાણના પ્રોજેક્ટના મૂલ્યાંકન સૌથી લોકપ્રિય પદ્ધતિઓ પૈકી એક છે. તે તમને ધ્યાનમાં શેરધારકો અને લેણદારોને, પણ કરવેરાની માત્ર હિતો લેવા માટે પરવાનગી આપે છે.

ઉદાહરણ

તેથી, અમે તે WACC સમજવા - રોકાણ ખર્ચ સરેરાશ ઉપજ એક માપદંડ છે. પરંતુ તે કેવી રીતે ગણતરી કરવા માટે અને જ્યાં કર છે? ધારો કે કંપની શેરધારકોની મની ખર્ચ, 40% અંતે 60% દ્વારા ભંડોળ પૂરું પાડવામાં આવે છે - લેણદારોને. ઉદાહરણ તરીકે, એવો અંદાજ છે કે ઇક્વિટી કિંમત 20% હોવી જોઈએ. એક લોન કંપની વાર્ષિક 15% લઇ શકે છે. અમે તર્ક અને ગણિત દૃષ્ટિકોણ પરથી ઈક્વિટી ભારિત સરેરાશ ગણતરી મુદ્દો સંપર્ક તો, અમે 18% મળે છે. પરંતુ બધું ખૂબ સરળ છે? - શેરધારકો, 40% - શાહુકાર 60%: પ્રશ્નમાં $ 1,000 કરતાં પ્રોજેક્ટમાં રોકાણ કંપની ધારો. પ્રોજેક્ટ સમયગાળો એક વર્ષ છે, તો પછી કર રોકડ પ્રવાહ 1180 ડોલર બરાબર છે. યુએસ. એક હજાર ડોલર આચાર્ય રોકાણ ચુકવણી પર ખર્ચવામાં આવે છે. $ 180 બાકી છે. યુએસ શેરધારકો અને લેણદારોને વિતરણ થવી જોઈએ. તાજેતરના $ 60 મેળવે છે. અને પછી મજા શરૂ થાય છે. વ્યાજની ચુકવણી કર આધાર બાદ કરી શકાય છે. તેથી, કંપનીના નાણાં કેટલાક પરત કરવા માટે સક્ષમ હશે. કર દર 25% છે, તો તે 15 ડોલર છે. આનો અર્થ એ થાય છે કે શેરહોલ્ડરો 120 અને 135 ડોલર પ્રાપ્ત નથી. યુએસ. તેથી, અમે તારણ કરી શકો છો કે કંપની મૂળે કરતાં ઓછી કમાઈ શકે છે. અને જો તમે હજુ પણ માગ અને શેરહોલ્ડરો અને લેણદારો પૂરી ન કરી શકો છો. આપણે એમ કહી શકતા નથી કે WACC - વેચાણ પર સરેરાશ વળતર એક માપ છે, તે છે કારણ કે સમગ્ર કંપનીના પરિણામ સાથે શું કરવું. પરંતુ તે તેમણે જે અત્યાર સુધી વધુ ચોક્કસ ગણતરી બનાવવા માટે મંજૂરી આપવામાં આવશે.

કલ્પના

તે કેવી રીતે ઉપરના ઉદાહરણમાં થી તારણ શક્ય હતી, WACC - એક સૂચક છે કે જે તમને યોગ્ય ધીરનાર અને પ્રોજેક્ટ નફાકારકતા રોકાણકારો નક્કી કરવા માટે પરવાનગી આપે છે. અને તે પણ ધ્યાનમાં કર કે લે છે. અગાઉના ઉદાહણ, તે 18% અને 16.5% જેટલો છે. આ અસર અસ્તિત્વ કારણે છે "દેવું ધિરાણ કર કવચ." ધારો કે લોન પર વ્યાજ દર 15% સમાન છે, જે અગાઉના ઉદાહરણ તરીકે. લોનની વાસ્તવિક કિંમત જ્યારે 15% * (ટકાવારી તરીકે 1 કરનો દર) હોય છે. આ ઉદાહરણમાં છેલ્લા 25% છે. આ કિસ્સામાં, કંપનીના લોન 11.25% ખર્ચ થશે. WACC ફક્ત ધ્યાનમાં લેવા છે.

પરિબળો

કે WACC અસર વિચાર કરો. રોકાણ પ્રોજેક્ટ વળતર જરૂરી દર આ માપદંડ છે. અને તે જેમ કે મૂડી રોકાણ અને મૂળભૂત બજાર દર પર સ્ટોક માર્કેટમાં જોખમ મુક્ત હિતમાં પરિસ્થિતિ, તેમજ આવકવેરા બાહ્ય પરિબળો દ્વારા પ્રભાવિત હોય છે. કંપનીઓ તેમની સાથે કામ કરવા માટે ચાલુ પરિસ્થિતિમાં સૌથી સફળ ઉપયોગ તેની સાધનો પ્રયાસ કરી છે. બીટા ગુણાંક, જોખમ પ્રીમિયમ કંપની છે, જે કુલ મૂડી અને ક્રેડિટ રેટિંગ પર દેવું ગુણોત્તર દ્વારા સેટ જેવા પરિબળો નિયંત્રિત કરવા માટે અગત્યનું છે. મૂડી પણ અસર થાય છે ગણતરી થવી જોઈએ ભારિત સરેરાશ કિંમત પર:

• વ્યાજ દર, જે ખર્ચ અને દેવું મૂડી શેર કરો.
• ઇક્વિટી બજાર માટે રિસ્ક પ્રીમિયમ.
• ખર્ચ અને ઇક્વિટી શેર કરો.

સૂત્ર

શરૂ કરવા માટે, અમે નોટેશનમાં પરિચય આપો. તેમને પૈકી:

• ઇ - ઇક્વિટી કિંમત.
• RE - તેના જરૂરી નફાકારકતા.
• ડી - ક્રેડિટ કિંમત.
• RD - લોન પર વ્યાજ.
• TR - કર દર.

આમ, WACC = (ઇ * RE) / (ઇ + D) + (D * RD * (1-TR માં)) / (ઇ + D). એ નોંધવું જોઇએ કે આ સૂત્ર ધ્યાનમાં દેવું ધિરાણ માત્ર એક પ્રકારની લે છે. અમારી કંપની કેટલાક ઉપયોગો તો બધા તેઓ સંબંધિત દર સાથે વ્યક્તિગત રીતે અવેજી કરવાની જરૂર છે.

ઋણ મૂળભૂત સિદ્ધાંતો

કંપનીઓ, ક્રેડિટ સાધનો દ્વારા નાણાં વ્યવસ્થાને જો બાદમાં ઉપયોગ કરવા માટે ટકાવારી ઓછી છે કારણ કે તે મૂડી કંપનીના ભારિત સરેરાશ કિંમત ઘટાડે ફાયદો થાય છે. જોકે, કોઈપણ બેંક હેતુ એક ચેરીટી, પરંતુ તદ્દન સારી સોદો નથી. તેથી, વધુ સ્થિર કંપનીઓ નોંધપાત્ર સુરક્ષા હોય છે, તેમના લોન પર નીચા દર મેળવે છે. બેંકો, તેના ટોચ મેનેજરો અને કર્મચારીઓ તમારા લેનારા યોગ્યતાઓ સંપૂર્ણ માહિતી શક્ય ચિત્ર મેળવવા માટે લેવી યાદી અને તેના વ્યાવસાયિક આયોજન રેકોર્ડ ટ્રૅક રાખવા માટે.

ટીકા

WACC - ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્રોજેક્ટ પર જરૂરી વળતર આકારણી માટે કોઈ જાણીતું સાધન. જોકે, તે નોંધપાત્ર પડકારો સંખ્યાબંધ ધરાવે છે:

• અસ્તિત્વ હોવાની "દેવું ધિરાણ કર કવચ." પ્રથમ નજરમાં તે મોટા લોન, સારી લાગે છે. અને તે ખરેખર WACC પ્રતિબિંબિત કરે છે. પરંતુ શાહુકારો પાસેથી નાણાં ભંડોળ વધારો સાથે પ્રોજેક્ટ વધતા riskiness ધ્યાનમાં?
• બીટા ગુણાંક સમસ્યા. આ સૂચક બજારમાં વોલેટિલિટી સરખામણીમાં અસ્કયામતો ના riskiness પ્રતિબિંબિત કરવું જોઈએ. મોટે ભાગે S & P 500. જો કંપનીઓ દ્વારા ઉપયોગ થાય છે, ઘણા નાણા યાદીમાં હકીકત એ છે કે જોખમ અસ્થિર સમાન છે સાથે સહમત નથી. અને તે એકાઉન્ટ WACC ગણતરીમાં લેતું નથી.